2023 میں کارٹن انڈسٹری کے رجحان کو دیکھنے کے لئے یورپی نالیدار پیکیجنگ جنات کی ترقی کی حیثیت سے
اس سال، یورپی کارٹن پیکیجنگ کمپنیاں بگڑتی ہوئی صورتحال کے باوجود زیادہ منافع برقرار رکھتی ہیں، لیکن ان کی جیت کا سلسلہ کب تک قائم رہ سکتا ہے؟مجموعی طور پر، 2022 بڑے کارٹن پیکیجنگ جنات کے لیے ایک مشکل سال ہوگا۔توانائی کی لاگت اور مزدوری کی لاگت میں اضافے کے ساتھ، شیموفی کاپا گروپ اور ڈیسما گروپ سمیت اعلیٰ یورپی کمپنیاں بھی کاغذ کی قیمتوں سے نمٹنے کے لیے جدوجہد کر رہی ہیں۔
جیفریز کے تجزیہ کاروں کے مطابق، 2020 کے بعد سے، ری سائیکل کنٹینر بورڈ کی قیمت، جو کہ پیکیجنگ کاغذ کی تیاری کا ایک اہم حصہ ہے، یورپ میں تقریباً دوگنا ہو گئی ہے۔متبادل کے طور پر، ری سائیکل شدہ کارٹن کے بجائے براہ راست لاگ سے بنائے گئے کنوارے کنٹینر بورڈ کی قیمت بھی اسی طرح کی رفتار پر عمل پیرا ہے۔اسی وقت، لاگت سے آگاہ صارفین اپنے آن لائن اخراجات کو کم کر رہے ہیں، جس کے نتیجے میں کارٹنوں کی مانگ کم ہو جاتی ہے۔
وہ شاندار دن جو ایک بار نئی کراؤن وبا کی وجہ سے آئے تھے، جیسے آرڈرز پوری صلاحیت سے چل رہے ہیں، کارٹنوں کی سخت سپلائی، اور پیکیجنگ جنات کے اسٹاک کی بڑھتی ہوئی قیمتیں… یہ سب ختم ہو چکا ہے۔اس کے باوجود، تاہم، یہ کمپنیاں پہلے سے بہتر کام کر رہی ہیں۔Smurfi Kappa نے حال ہی میں جنوری سے ستمبر کے آخر تک سود، ٹیکس، فرسودگی اور معافی سے پہلے کی آمدنی میں 43% اضافے کی اطلاع دی ہے، جبکہ آپریٹنگ آمدنی میں ایک تہائی اضافہ ہوا ہے۔اس کا مطلب ہے کہ اس کے 2022 کی آمدنی اور نقد منافع 2022 کے اختتام تک ایک چوتھائی ہونے کے باوجود وبائی امراض سے پہلے کی سطح کو عبور کر چکے ہیں۔
دریں اثنا، برطانیہ کی نمبر ایک نالیدار پیکیجنگ کمپنی ڈیسما نے سال کے لیے اپنی پیشن گوئی 30 اپریل 2023 تک بڑھا دی ہے، اور کہا ہے کہ پہلی ششماہی کے لیے ایڈجسٹ آپریٹنگ منافع کم از کم £400 ملین ہونا چاہیے، جو کہ 2019 کے مقابلے میں 351 ملین پاؤنڈ تھا۔ایک اور پیکیجنگ دیو، مونڈی نے اپنے بنیادی مارجن میں 3 فیصد پوائنٹس کا اضافہ کیا ہے، جو کہ سال کی پہلی ششماہی میں اپنے منافع کو دوگنا کرنے سے بھی زیادہ ہے، اس کے باوجود کہ اس کے زیادہ کانٹے دار روسی کاروبار میں حل طلب مسائل باقی ہیں۔
Desma کی اکتوبر ٹریڈنگ اپ ڈیٹ تفصیلات کے لحاظ سے بہت کم تھی، لیکن "مقابلہ کوروگیٹڈ بکس کے لیے قدرے کم والیوم" کا ذکر کیا۔اسی طرح، Smurf Kappa کی مضبوط ترقی زیادہ بکسوں کی فروخت کا نتیجہ نہیں ہے - اس کے کوروگیٹڈ باکس کی فروخت 2022 کے پہلے نو مہینوں میں فلیٹ تھی اور تیسری سہ ماہی میں 3% تک گر گئی۔اس کے برعکس، یہ جنات مصنوعات کی قیمتوں میں اضافہ کرکے کاروباری اداروں کے منافع میں اضافہ کرتے ہیں۔
اس کے علاوہ، تجارتی حجم میں بہتری نظر نہیں آتی۔اس ماہ کی آمدنی کال میں، Smurfi Kappa کے CEO Tony Smurphy نے کہا: "چوتھی سہ ماہی میں لین دین کا حجم اسی طرح ہے جو ہم نے تیسری سہ ماہی میں دیکھا تھا۔اٹھانا۔یقینا، میرے خیال میں برطانیہ اور جرمنی جیسی کچھ مارکیٹیں پچھلے دو یا تین مہینوں سے فلیٹ ہیں۔
یہ سوال پیدا کرتا ہے: 2023 میں نالیدار باکس انڈسٹری کا کیا ہوگا؟اگر نالیدار پیکیجنگ کے لیے مارکیٹ اور صارفین کی مانگ برابر ہونے لگتی ہے، تو کیا نالیدار پیکیجنگ بنانے والے زیادہ منافع حاصل کرنے کے لیے قیمتوں میں اضافہ جاری رکھ سکتے ہیں؟مشکل میکرو پس منظر اور مقامی طور پر کارٹن کی کمزور ترسیل کے پیش نظر تجزیہ کار سمرف کاپا کی تازہ کاری سے خوش تھے۔اسی وقت، سمرفی کاپا نے زور دیا کہ گروپ کا "پچھلے سال سے غیر معمولی طور پر مضبوط موازنہ، ایک ایسی سطح ہے جسے ہم نے ہمیشہ غیر پائیدار سمجھا ہے"۔
تاہم، سرمایہ کار بہت شکی ہیں.Smurfi Kappa کے حصص وبائی مرض کے عروج کے مقابلے میں 25% کم ہیں، اور Desmars 31% کم ہیں۔کون صحیح ہے؟کامیابی صرف کارٹن اور بورڈ کی فروخت پر منحصر نہیں ہے۔جیفریز کے تجزیہ کاروں نے پیش گوئی کی ہے کہ کمزور میکرو ڈیمانڈ کے پیش نظر ری سائیکل کنٹینر بورڈ کی قیمتیں گریں گی، لیکن اس بات پر بھی زور دیتے ہیں کہ ضائع شدہ کاغذ اور توانائی کے اخراجات بھی گر رہے ہیں، کیونکہ اس کا مطلب یہ بھی ہے کہ پیکیجنگ کی پیداوار کی لاگت گر رہی ہے۔
"ہمارے خیال میں، جس چیز کو اکثر نظر انداز کیا جاتا ہے، وہ یہ ہے کہ کم لاگت کمائی کے لیے ایک بہت بڑا فروغ ہو سکتی ہے اور بالآخر، کوروگیٹڈ باکس مینوفیکچررز کے لیے، لاگت کی بچت کا فائدہ کسی بھی ممکنہ کم باکس کی قیمتوں کی قیمت پر ہوگا۔یہ پہلے دکھایا گیا ہے کہ یہ نیچے کے راستے میں زیادہ چپچپا ہے (3-6 ماہ کا وقفہ)۔مجموعی طور پر، کم قیمتوں سے حاصل ہونے والی آمدنی کی وجہ آمدنی سے ہونے والی لاگت کی وجہ سے جزوی طور پر آفسیٹ ہوتی ہے۔"جیفریز کے تجزیہ کار کہتے ہیں۔
ایک ہی وقت میں، ضروریات کا سوال خود مکمل طور پر سیدھا نہیں ہے۔اگرچہ ای کامرس اور سست روی نے نالیدار پیکیجنگ کمپنیوں کی کارکردگی کو کچھ خطرات لاحق کیے ہیں، لیکن ان گروپوں کی فروخت کا سب سے بڑا حصہ اکثر دوسرے کاروباروں میں ہوتا ہے۔Desma میں، تقریباً 80% ریونیو فاسٹ موونگ کنزیومر گڈز (FMCG) سے حاصل ہوتی ہے، جو کہ بنیادی طور پر سپر مارکیٹوں میں فروخت ہونے والی مصنوعات ہیں، اور Smurfi Kappa کی کارٹن پیکیجنگ کا تقریباً 70% FMCG صارفین کو فراہم کیا جاتا ہے۔آخر مارکیٹ کی ترقی کے ساتھ ہی یہ لچکدار ثابت ہونا چاہیے، اور ڈیسما نے پلاسٹک کی تبدیلی جیسے شعبوں میں اچھی نمو کو نوٹ کیا ہے۔
لہذا جب کہ مانگ میں اتار چڑھاؤ آیا ہے، اس کا کسی خاص نقطہ سے نیچے گرنے کا امکان نہیں ہے – خاص طور پر صنعتی صارفین کی واپسی کو دیکھتے ہوئے جو COVID-19 وبائی مرض سے سخت متاثر ہوا ہے۔اس کی پشت پناہی MacFarlane (MACF) کے حالیہ نتائج سے ہوتی ہے، جس میں 2022 کے پہلے چھ مہینوں میں آمدنی میں 14 فیصد اضافہ ہوا ہے کیونکہ ہوا بازی، انجینئرنگ اور مہمان نوازی کے صارفین آن لائن شاپنگ میں سست روی کو دور کرنے سے کہیں زیادہ ہیں۔
نالیدار پیکرز بھی اپنی بیلنس شیٹ کو بہتر بنانے کے لیے وبائی مرض کا استعمال کر رہے ہیں۔Smurfi Kappa کے سی ای او ٹونی سمرفی نے اس بات پر زور دیا کہ ان کی کمپنی کا سرمائے کا ڈھانچہ ہماری تاریخ میں "بہترین پوزیشن میں ہے جو ہم نے کبھی دیکھا ہے"، جس میں 1.4 گنا سے بھی کم رقم کی معافی سے قبل قرض/کمائی ہے۔ڈیسمار کے چیف ایگزیکٹیو مائیلس رابرٹس نے ستمبر میں اس بات کی بازگشت کرتے ہوئے کہا کہ ان کے گروپ کے قرض/کمائی سے پہلے کی معافی کا تناسب 1.6 گنا تک گر گیا تھا، "کئی سالوں میں ہم نے دیکھا سب سے کم تناسب میں سے ایک"۔
یہ سب کچھ اس معنی میں اضافہ کرتا ہے کہ کچھ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ مارکیٹ حد سے زیادہ رد عمل کا اظہار کر رہی ہے، خاص طور پر FTSE 100 پیکرز کے حوالے سے، قیمتوں کا تعین 20% تک کم ہے جو کہ معافی سے پہلے کی کمائی کے تخمینے سے کم ہے۔ان کی قیمتیں یقینی طور پر پرکشش ہیں، ڈیسما کی ٹریڈنگ صرف 8.7 کے فارورڈ P/E تناسب کے مقابلے میں 11.1 کی پانچ سالہ اوسط پر، اور Schmurf Kappa کا فارورڈ P/E تناسب 10.4 کے مقابلے میں 12.3 کی پانچ سالہ اوسط کے ساتھ۔سرمایہ کاروں کو قائل کرنے کی کمپنی کی صلاحیت پر زیادہ تر انحصار کرے گا کہ وہ 2023 میں حیران رہ سکتے ہیں۔
پوسٹ ٹائم: دسمبر-13-2022